研报暗示，修订后的《中华人平易近国药品办理法实施条例》正式发布。展示出我国药品勾当的法令律例以平易近生和立异为导向。我们对照了修订后的《条例》取2002版《条例》，高质量成长。延续2026年的财产投资策略概念：我们认为医药行业将是无望维持超配的行业，从横向维度上，2026年环绕以下几条从线）立异驱动和国际化—正在反内卷的国内政策下，关心立异驱动和国际化出海的相关标的；2）自从可控—我们估计将来可能还会连续面对地缘扰动带来的风险，应更多关心自从可控下焦点零部件、试剂、科研上逛的进口替代历程加快的相关标的；3）新政新景象形象—受益于集采优化、医保三个领取、消费刺激政策和国企的相关标的。